美國降息引發通膨海嘯 直撲亞洲經濟 中國大陸股市已經歷了八天的跌勢,未來一周,即使一套新的融資方案有意在奧運會前力撐股市,看來想要扭轉跌勢,仍是困難重重。通貨膨脹現在已成了投資人的最大夢魘。 一般人總認為次級房貸危機是美國製造的問題,亞洲則是安全港,甚至是新的中流砥柱。 房地產 正當倫敦大舉裁員時,香港卻有大筆新的資金注入市場,鎖定消費者與企業,當地的企業少有債務,也似乎與下滑的房屋市場距離遙遠。 但是美國聯邦準備理事會(Fed)的降息行動已將這種互不相關的情況,徹底打破。 情況已愈益明顯?建築設計AFed降息使得中國與其他亞洲經濟體未蒙其利,卻受其害,遭到了通貨膨脹副作用日益惡化的重創。 而且看來這些開發中經濟體及科技度較低的企業界處於如此的環境中,尚不知如何追求獲利。 去年,中國猶被視為是推升商品價格上漲的推手。但如今商?酒店工作~與原格飆漲的元凶,已逐漸歸咎到了Fed,投資人紛紛指責柏南克將聯邦基金調降到了2%,釋出了過多的資金,也帶動了商品價格的漲勢。 其後果已逐漸浮現。印度,中國,菲律賓與印尼紛紛升息,以抑制上漲的物價,其他國家也可能隨後跟進。 越南的通貨膨脹率更達到了 找房子25%,顯示新興市場的風險仍是方興未艾。在物價如此狂飆的情況下,越南的經濟已難再守住正軌,就連疲弱不振的美元也開始對越南貨幣上漲了。 在中國大陸,上個月消費者物價僅上升7.7%,低於4月的8.5%,但5月生產者物價仍上升8.2%,其中部份物價還大幅上漲,如煤自今年初以 票貼來已上漲了一倍,且預期仍將進一步走高。 分析師指出,中國以各種方式控制能源價格,並進行補貼,可能使得通貨膨脹加速。HSBC估計,如果今年油價平均每桶為120美元,則中國為壓低國內能源價格,而支付的補貼將達270億美元,或年度預算的4%。 由於價格受到壓抑,也就失去了降低需求的誘因。另一 禮服個與Fed政策有直接關係的現象,便是降息使得熱錢流入中國的數量大增,投資人一方面追求存款利差,另一方面則是預期人民幣升值。 最近報告顯示,中國4月外匯準備大增了745億美元,部份原因在於大量投機性的資金湧入,增加了金融體系的流動性。儘管中國實施了資本管制,卻感受不到效果。 即使銀行貸款有其?小型辦公室t額,但預期銀行的資金仍將貸至非正式銀行體系。值得注意的是,上個月,中國的貨幣供給M2大幅成長了18.1%,遠高過預期,亦高於4月的16.9%。 顯然,這些資金並未進入A股,因為股市目前已跌破了3000點,今年更下跌了37%。 情況已經明顯,日益惡化的基本面,是股市下跌的主因。J. P. Morgan公司便說,通貨膨脹上升及出口市場減緩, 長灘島使得企業的獲利能力受到了壓縮。 就在第一季,國外經濟減緩,通貨膨脹及原料成本上升,使得國內上市企業的稅前獲利成長下降到了年率17.4%,大幅低於2007年的49.4%。諸如依靠股市上漲獲利的保險公司等企業的獲利面臨了進一步減縮。 在股價出現回穩的跡象之前,今年夏季的股市極可能表現慘淡。短期內,任何貨幣政策或物價管制的變動,都將受 設計裝潢到矚目。 如果全球主要的央行加入對抗通貨膨脹的行列,或是在下一次對投資銀行進行紓困時,能考慮對全球的衝擊,或許會有所助益。然而目前,似乎全球所有的股市都得共同面對通貨膨脹的威脅,已不再有那個地區例外。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 商務中心  .
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